Зачем Мосбирже круглосуточные торги и что изменится для инвесторов

Московская биржа намерена двигаться к круглосуточному режиму торгов, постепенно расширяя доступ инвесторов к рынку за пределами привычной дневной сессии. Идея 24/7 означает не просто увеличение количества часов, а глубокую перестройку всей инфраструктуры — от клиринга и расчетов до работы брокеров, банков, депозитариев и систем риск-менеджмента.

Для частных инвесторов круглосуточный рынок выглядит как очевидное удобство: совершать сделки можно будет тогда, когда появляются новости или когда позволяет личный график. Однако для самой биржи переход к непрерывным торгам связан с серьезными издержками и рисками. Российскому рынку предстоит решить, как обеспечить ликвидность ночью, избежать резких ценовых скачков и сохранить надежность расчетной системы.

Почему Мосбиржа решила двигаться к формату 24/7

Одной из главных причин расширения торгового времени стала конкуренция. Криптовалютные площадки работают без выходных и технических перерывов, приучая пользователей к возможности купить или продать актив в любой момент. На их фоне традиционный фондовый рынок с фиксированными сессиями выглядит менее гибким, особенно для молодой аудитории, привыкшей к мобильным приложениям и мгновенному исполнению операций.

Мосбиржа уже начала адаптироваться к новой модели поведения инвесторов. Сначала были расширены утренние и вечерние сессии, затем появились торги по выходным. Следующим логичным этапом становится сокращение оставшихся временных разрывов и постепенное приближение к непрерывному режиму.

Есть и географический фактор. Россия охватывает одиннадцать часовых поясов, однако основное расписание финансового рынка по-прежнему ориентировано на московское время. Для жителей Дальнего Востока значительная часть основной сессии приходится на вечер или ночь. Круглосуточные торги позволят инвесторам из восточных регионов работать с российскими активами в более удобное дневное время.

Как биржа расширяла торговое время

Переход к 24/7 происходит поэтапно. Московская биржа начала обсуждать с брокерами выходные торги еще в 2024 году. В марте 2025 года операции по субботам и воскресеньям стали доступны на рынке акций, после чего формат распространился на облигации, паевые фонды и срочные инструменты.

Параллельно площадка увеличивала продолжительность будничных сессий. Утренний период был сдвинут на более раннее время, а вечерние торги продлены почти до полуночи. В результате по отдельным сегментам инвесторы уже получили доступ к рынку практически в течение всего дня.

Круглосуточный режим — это не одномоментный запуск новой сессии, а последовательное устранение пауз между уже существующими торговыми периодами.

Торги по выходным стали важным испытанием для инфраструктуры. Они показали, что инвесторы готовы совершать операции вне стандартной рабочей недели, но одновременно выявили ограничения такого формата: сниженные обороты, более узкий набор инструментов и зависимость от числа брокеров, которые подключили клиентов к дополнительным сессиям.

Как конкуренция с криптобиржами меняет фондовый рынок

Криптовалютные платформы сформировали новый стандарт финансового сервиса. Пользователь может открыть приложение ночью, в праздничный день или в выходные и сразу совершить операцию. Для традиционных бирж это стало вызовом, поскольку инвесторы начинают сравнивать не только доходность инструментов, но и удобство доступа к ним.

По оценке Сергея Швецова, россияне ежегодно оставляют иностранным криптовалютным площадкам значительные суммы в виде комиссий. Для российской финансовой инфраструктуры это потерянный оборот и упущенный доход. Чем удобнее будет внутренний рынок, тем выше вероятность, что часть операций останется внутри страны.

При этом фондовая биржа не может просто скопировать модель криптоплатформ. На традиционном рынке действуют сложные механизмы клиринга, центрального контрагента, депозитарного учета и взаимодействия с банками. Здесь сделки должны не только исполняться, но и корректно рассчитываться, а права собственности — фиксироваться в регулируемой системе.

Что потребуется изменить в клиринге и расчетах

Главная техническая сложность круглосуточных торгов заключается не в работе торгового терминала. Система заявок может функционировать непрерывно, но за ней стоят процессы, которые сегодня рассчитаны на определенные операционные окна. Банки проводят платежи, депозитарии обновляют данные, клиринговые организации рассчитывают обязательства участников и контролируют обеспечение.

Для полноценного формата 24/7 потребуется обеспечить непрерывную готовность всех ключевых элементов:

• торговой системы и каналов подключения участников;
• клирингового центра и центрального контрагента;
• депозитарной инфраструктуры;
• банковских расчетов и денежных переводов;
• систем контроля рисков и маржинальных требований;
• технической поддержки брокеров;
• служб информационной безопасности.

Кроме того, бирже необходимо сохранить технологические периоды для обновления программного обеспечения, сверки данных и обслуживания оборудования. На криптовалютных площадках подобные работы часто сопровождаются временной приостановкой отдельных функций. Для регулируемого фондового рынка требования к надежности и восстановлению после сбоев значительно выше.

Проблема ночной ликвидности

Даже если биржа технически откроет торги ночью, это не гарантирует активного рынка. Ликвидность формируется участниками: частными инвесторами, банками, фондами, маркетмейкерами и профессиональными трейдерами. Если большая часть из них продолжит работать только днем, в ночные часы объем заявок останется небольшим.

Низкая ликвидность приводит к расширению спреда между ценой покупки и продажи. Даже небольшая заявка может заметно сдвинуть котировку, а исполнение крупного поручения окажется менее выгодным. Особенно уязвимыми будут акции второго и третьего эшелонов, где обороты ограничены даже в рамках основной сессии.

Чтобы круглосуточные торги были полноценными, бирже придется стимулировать маркетмейкеров поддерживать котировки в новые часы. Это означает дополнительные расходы и требования к участникам. Возможно, на первом этапе ночью будет доступен ограниченный перечень наиболее ликвидных бумаг, облигаций, фьючерсов и фондов.

Какие преимущества получат частные инвесторы

Для розничного клиента главное преимущество — возможность быстрее реагировать на события. Корпоративные новости, решения иностранных регуляторов, изменения цен на нефть и геополитические заявления часто появляются после закрытия основной российской сессии. Сейчас инвестор вынужден ждать следующего торгового периода, за который цена может существенно измениться.

Формат 24/7 также удобен людям, которые не могут следить за рынком в рабочее время. Сделки можно будет совершать вечером, ночью или утром без необходимости заранее выставлять заявки. Для жителей Сибири и Дальнего Востока доступ к торгам станет ближе к естественному распорядку дня.

Основные преимущества можно свести к нескольким пунктам:

1. быстрая реакция на важные новости;
2. удобство для разных часовых поясов;
3. больше возможностей для управления открытыми позициями;
4. снижение зависимости от графика основной сессии;
5. сближение фондового рынка по удобству с цифровыми платформами.

При этом расширение времени не означает автоматического роста доходности. Возможность чаще торговать может, наоборот, увеличивать число эмоциональных и необдуманных операций. Для многих долгосрочных инвесторов дополнительный доступ к рынку не дает существенного преимущества, если их стратегия основана на регулярных покупках и удержании активов.

Какие риски появятся у инвесторов

Главный риск — повышенная волатильность в периоды низкой активности. Ночью или в выходные одна крупная сделка способна вызвать непропорционально сильное движение цены. Частный инвестор может принять такой скачок за полноценный рыночный сигнал, хотя он будет связан лишь с недостатком встречных заявок.

Другой риск — различие между котировками в дополнительную и основную сессию. Если ночью цена сформировалась на небольшом объеме, утром после прихода крупных участников она может быстро вернуться к другому уровню. Покупка актива по расширенному спреду способна привести к мгновенному убытку даже без значимого изменения фундаментального фона.

Инвесторам придется внимательнее использовать рыночные заявки. В периоды слабой ликвидности безопаснее заранее устанавливать предельную цену через лимитные поручения. Также важно проверять объем торгов, глубину стакана и размер спреда, а не ориентироваться только на последнюю котировку.

Чем дольше открыт рынок, тем важнее становится дисциплина: круглосуточный доступ расширяет возможности, но не отменяет риска купить дорого или продать дешево в момент слабой ликвидности.

Повлияют ли круглосуточные торги на российский рынок акций

Само по себе увеличение торгового времени не способно восстановить котировки или привлечь долгосрочный капитал. Для устойчивого роста фондового рынка необходимы снижение реальных процентных ставок, улучшение ожиданий бизнеса, экономический рост и возвращение доверия инвесторов.

К началу июля 2026 года индекс МосБиржи оставался значительно ниже годового максимума. Это показывает, что расширение торговых сервисов происходит на фоне сдержанного спроса на акции. Высокие ставки делают облигации и депозиты конкурентами фондового рынка, а геополитическая неопределенность ограничивает готовность инвесторов принимать риск.

Тем не менее более удобная инфраструктура может повысить обороты и вовлеченность частных клиентов. В июне 2026 года совокупный объем торгов на рынках Мосбиржи достиг 197,7 трлн рублей. Основная часть этой суммы приходится на денежный и валютный сегменты, однако общий рост активности подтверждает востребованность биржевой инфраструктуры.

Что может измениться для брокеров

Для брокерских компаний переход к 24/7 станет серьезной операционной нагрузкой. Им потребуется обеспечить круглосуточную работу приложений, серверов, риск-модулей и клиентской поддержки. Любой сбой ночью будет так же критичен, как и днем, поскольку клиенты смогут иметь открытые позиции и активные заявки.

Возрастут требования к автоматическому контролю маржинальных позиций. Если рынок движется ночью, брокер должен своевременно пересчитывать обеспечение, предупреждать клиента о риске и при необходимости закрывать позиции. Ошибки в такой системе могут привести к убыткам как для инвестора, так и для самого посредника.

Не все брокеры смогут одновременно перейти на новый режим. Вероятно, доступ к круглосуточным торгам будет появляться постепенно. Крупные участники с развитой IT-инфраструктурой получат преимущество, тогда как небольшим компаниям придется оценивать, оправдают ли потенциальные комиссии дополнительные затраты.

Когда можно ожидать полноценный режим 24/7

Конкретная дата запуска пока не названа. Публичные заявления показывают направление развития, но не являются готовой дорожной картой. Бирже предстоит согласовать технические решения с брокерами, банками, клиринговыми организациями и регулятором.

Наиболее вероятен постепенный сценарий. Сначала могут быть продлены действующие сессии и расширен перечень инструментов, доступных в выходные. Затем биржа протестирует короткие ночные периоды на самых ликвидных рынках. Полноценный непрерывный режим возможен только после того, как участники подтвердят готовность обеспечивать расчеты, поддержку и управление рисками.

Для инвесторов главным изменением станет не сам факт работы биржи ночью, а возможность выбирать удобное время для операций. Однако пользоваться новым режимом следует осторожно. Вне основных часов ликвидность может быть ниже, спреды — шире, а движения цен — резче. Поэтому 24/7 станет полезным инструментом только для тех, кто понимает особенности дополнительной сессии и не воспринимает круглосуточный доступ как приглашение торговать постоянно.