Франция на грани долгового кризиса: премьер-министр Байру рискует потерять власть
Заявление премьер-министра
Премьер-министр Франции Франсуа Байру в понедельник выступил в Национальной ассамблее с предупреждением о тяжёлом состоянии государственных финансов. Накануне голосования по вотуму доверия, которое, как ожидается, приведёт к падению его кабинета, Байру заявил: страна «тонет в пучине долгов» и нуждается в срочных мерах.
«Всё, и позитивное, и негативное, сводится к одному вопросу: вопросу расходов и долга», — подчеркнул премьер.
Вотум доверия и политические риски
После выступления премьера с речью в парламенте лидеры партий представят свои позиции, а голосование состоится вечером. Результаты должны быть объявлены около 21:00 мск. По прогнозам аналитиков, Байру не удастся удержаться, и правительство уйдёт в отставку.
Президент Эммануэль Макрон в таком случае сможет назначить нового премьер-министра либо распустить нижнюю палату парламента и провести досрочные выборы. По словам его окружения, пока второй сценарий не рассматривается. Сам Макрон неоднократно подчеркивал, что не намерен уходить в отставку, несмотря на давление со стороны оппозиции.
Антикризисный план Байру
В августе премьер объявил о намерении поставить вопрос доверия, чтобы заручиться поддержкой своей программы. План правительства предполагает сокращение расходов на 44 млрд евро и рост налогов. Цель — снизить бюджетный дефицит с нынешних 5,4% ВВП до 4,6% к 2026 году.
Если меры не будут приняты, Франция рискует ещё больше отстать от соседей по еврозоне, которые демонстрируют более успешное сокращение дефицита. В частности, Италия в последние месяцы смогла стабилизировать финансы быстрее, чем ожидалось.
Финансовый контекст
Бюджетный дефицит Франции остаётся крупнейшим в еврозоне, а государственный долг растёт со скоростью 5000 евро в секунду. По оценкам правительства, в следующем году расходы на его обслуживание достигнут 75 млрд евро — беспрецедентного уровня для страны.
Фискальные проблемы снова оказались в центре внимания инвесторов, что повышает давление на власти. Ситуация осложняется предстоящими протестами: уже 10 сентября запланированы локальные акции против бюджета-2026, а 18 сентября профсоюзы проведут общенациональную забастовку.
Вывод
Ситуация вокруг Байру подчеркивает уязвимость французской экономики: долговая нагрузка становится центральным вызовом для правительства. Независимо от исхода голосования, властям придётся искать способ стабилизировать финансы, одновременно справляясь с социальным недовольством и политическим кризисом.

Аукционы Агентства долга покажут реальный аппетит — следим за покрытием и доходностью.
Высокая нефть добавит давления на инфляцию и бюджет.
Банки устойчивы, но переоценка портфелей через OCI — неприятный эффект.
Инвесторам нужна дорожная карта реформ с дедлайнами, а не лозунги.
Коротко: системного кризиса нет, но окно возможностей сужается — доходности могут расти.
Фискальные правила ЕС ужесточаются — манёвра всё меньше.
Ключ — бюджет‑2026: без сдерживания дефицита тревоги о кризисе будут усиливаться.
OAT дорожают, спред к бундам расширяется — риск‑премия растёт.
Политическая неопределённость давит на рейтинг и стоимость заимствований.