Мосбиржа откроет доступ к динамике американских индексов

Московская биржа 4 августа 2026 года начнёт торги двумя вечными фьючерсами, связанными с американским фондовым рынком. Контракт SP500F будет следовать за фиксингом биржевого фонда SPY, а QQQF — за фиксингом фонда QQQ. Эти ETF отражают динамику индексов S&P 500 и Nasdaq-100 соответственно.

Новые инструменты позволяют российским инвесторам открывать позиции на рост или падение американского рынка без покупки иностранных ценных бумаг и проведения операций через зарубежную инфраструктуру. Однако это не аналог обычного владения ETF, а срочные контракты со встроенным кредитным плечом, ежедневным фандингом и риском принудительного закрытия позиции.

Как будут работать новые фьючерсы

SP500F и QQQF являются однодневными расчётными фьючерсами с автоматическим продлением. В конце каждого торгового дня позиция не закрывается окончательно, а переносится на следующий день. Инвестору не потребуется самостоятельно продавать ближайший контракт и покупать новый, как при работе с классическими срочными фьючерсами.

Лот по каждому инструменту равен единице. Котировка будет отражать стоимость соответствующего фиксинга в долларах США, но все расчёты между биржей, брокером и клиентом производятся в рублях.

• SP500F привязан к фиксингу фонда SPY;
• QQQF следует за фиксингом фонда QQQ;
• оба контракта автоматически продлеваются ежедневно;
• поставка иностранных ценных бумаг не предусмотрена;
• финансовый результат начисляется через вариационную маржу;
• для удержания позиции действует механизм фандинга.

Покупатель фьючерса не становится владельцем паёв SPY или QQQ. Он не получает корпоративных прав и не хранит иностранные бумаги на брокерском счёте. Его прибыль или убыток зависят от изменения цены контракта, курса, используемого для рублёвых расчётов, фандинга и комиссий.

Откуда берётся цена SP500F и QQQF

Базой новых контрактов станут фиксинги Московской биржи FIXSPY и FIXQQQ. Их расчёт начался 27 июля 2026 года. Значения обновляются каждые 15 секунд на основе информации о сделках с соответствующими иностранными ETF.

SPY является крупнейшим биржевым фондом, отслеживающим индекс S&P 500. В него входят акции ведущих американских компаний из технологического, финансового, промышленного, энергетического и потребительского секторов.

QQQ ориентирован на Nasdaq-100, поэтому в его динамике значительно выше доля крупнейших технологических компаний. По этой причине QQQ обычно отличается более сильными колебаниями и повышенной чувствительностью к ставкам ФРС, отчётности технологического сектора и ожиданиям вокруг искусственного интеллекта.

Название SP500F не означает, что базовым активом является сам индекс S&P 500. Контракт привязан к фиксингу ETF SPY, который следует за индексом, но имеет собственную рыночную цену.

Что такое фандинг и зачем он нужен

Обычный фьючерс имеет дату исполнения. Вечный контракт такой даты фактически не имеет, поэтому бирже требуется дополнительный механизм, удерживающий его стоимость рядом с базовым активом. Эту функцию выполняет фандинг.

Если вечный фьючерс торгуется дороже фиксинга, покупатели могут перечислять фандинг продавцам. Если контракт стоит дешевле базового показателя, платёж может направляться от продавцов покупателям.

Для SP500F и QQQF расчёт фандинга будет проходить в период с 16:30 до 23:00 по московскому времени летом и с 17:30 до 23:00 зимой. Начисление или списание происходит во время вечернего клиринга и включается в вариационную маржу.

Инвестор, который удерживает позицию несколько недель или месяцев, должен учитывать накопленный фандинг. Даже правильный прогноз по направлению американского рынка не гарантирует прибыль, если ежедневные платежи, комиссии и неблагоприятное изменение курса значительно ухудшат результат.

Почему обеспечение в 7 тысяч рублей не означает низкий риск

Ориентировочное гарантийное обеспечение по одному контракту составляет около 7 тыс. рублей. Минимальная ставка обеспечения для новых инструментов установлена на уровне 10%, хотя брокер или клиринговая организация могут применять более высокие требования.

Гарантийное обеспечение не является полной стоимостью позиции. Оно представляет собой залог, позволяющий контролировать актив, цена которого во много раз превышает внесённую сумму. Поэтому даже небольшое движение рынка способно привести к заметной прибыли или убытку относительно капитала инвестора.

Например, при плече около десяти изменение базового актива на 2% теоретически может изменить размер внесённого обеспечения примерно на 20%. Фактический результат будет зависеть от параметров контракта, рублёвого пересчёта, фандинга и требований брокера.

• резкое падение рынка может быстро исчерпать свободные средства;
• брокер вправе потребовать увеличить обеспечение;
• при нехватке денег позиция может быть закрыта принудительно;
• ставки обеспечения повышаются в периоды высокой волатильности;
• убыток в отдельных условиях способен превысить первоначально внесённый залог.

Есть ли у инвестора валютный риск

Контракты котируются в долларах, но расчёты производятся в рублях. Это означает, что итоговый финансовый результат может зависеть не только от движения американских акций, но и от параметров пересчёта долларовой стоимости в российскую валюту.

Укрепление доллара обычно увеличивает рублёвую стоимость долларового актива, а укрепление рубля способно её уменьшить. Однако точный результат определяется формулами вариационной маржи и фандинга, поэтому новый инструмент нельзя рассматривать как чистую ставку только на S&P 500 или Nasdaq.

Валютная составляющая может как поддержать позицию, так и работать против неё. Инвестору необходимо заранее изучить спецификацию контракта и порядок расчётов у своего брокера.

Кому подойдут SP500F и QQQF

Новые фьючерсы могут использоваться активными трейдерами, которые следят за американским рынком и понимают работу вариационной маржи. Они также подходят для краткосрочного хеджирования портфеля от падения глобальных акций.

Долгосрочному инвестору инструмент подходит хуже. Вечный фьючерс требует контроля обеспечения, учёта фандинга и готовности к резким промежуточным убыткам. При прямом владении фондом временное падение не приводит к автоматическому закрытию позиции, а при торговле с плечом такой риск существует.

1. Проверить размер реального кредитного плеча у брокера.
2. Изучить расписание клиринга и начисления фандинга.
3. Оставить запас свободных средств на счёте.
4. Не использовать весь капитал как гарантийное обеспечение.
5. Установить максимально допустимый размер убытка.
6. Учитывать публикации ФРС, инфляции и отчётности крупнейших компаний США.

Неквалифицированному инвестору для доступа к срочному рынку обычно требуется пройти тестирование у брокера. Конкретные условия торговли, лимиты и уровень обеспечения определяются обслуживающей компанией.

Почему запуск важен для российского рынка

Вечные фьючерсы уже стали заметной частью срочного рынка Московской биржи. В июле 2026 года на них приходилось более 17% оборота сегмента, среднедневной объём торгов превышал 130 млрд рублей, а ежемесячная аудитория составляла более 60 тыс. клиентов.

Запуск SP500F и QQQF расширяет ассортимент глобальных инструментов в российской инфраструктуре. Инвесторы получают возможность реагировать на заседания ФРС, отчётность американских корпораций и изменения спроса на технологические акции без непосредственной покупки зарубежных бумаг.

Одновременно доступность продукта может создать ложное ощущение простоты. Низкое обеспечение и отсутствие привычной даты экспирации не делают инструмент безопасным. Ключевые риски остаются прежними: кредитное плечо, фандинг, волатильность, валютный пересчёт и возможность принудительного закрытия.

SP500F и QQQF способны стать удобными инструментами для опытных участников срочного рынка. Для начинающего инвестора они должны рассматриваться прежде всего как сложные деривативы, а не как дешёвая замена покупке американских индексных фондов.