Медный дефицит: авария в Чили и ограничения Китая толкают цены вверх

Цена меди растёт: что спровоцировало рост?

На Лондонской бирже металлов цена на медь выросла на 0,4%, до $9 672 за тонну. Причина — авария на шахте Эль-Теньенте в Чили, принадлежащей компании Codelco. Это один из крупнейших подземных рудников в мире, на который приходится более четверти добычи всей компании.

После обрушения, приведшего к человеческим жертвам, подземные работы приостановлены. Сроки возобновления добычи пока неизвестны, что усиливает напряжённость на и без того чувствительном рынке.

Дефицит руды: глобальная проблема

Обвал на шахте лишь усугубил существующий дефицит медной руды. Заводы по переработке во многих странах уже работают на грани рентабельности. Перерабатывающие предприятия на Филиппинах и в Японии частично закрылись или сократили производство из-за убыточных тарифов.

Глубоко отрицательные сборы за переработку указывают на жёсткую конкуренцию за сырьё и хроническую нехватку руды на глобальном уровне.

Это делает рынок особенно чувствительным к любым перебоям, включая локальные инциденты вроде аварии на Эль-Теньенте.

Китай: пора сокращать выпуск?

Китай остаётся крупнейшим производителем рафинированной меди, обеспечивая более 50% мирового объёма. Но даже здесь начали звучать опасения: рост производства приближается к пределу, а дефицит сырья может вынудить заводы сократить выпуск.

По оценкам аналитиков, в августе выпуск меди в Китае составит около 1,168 млн тонн — на 0,5% меньше, чем в июле. В сентябре снижение может быть ещё более значительным.

Борьба с избыточными мощностями

Китайское правительство усиливает давление на отрасли с избытком производственных мощностей. На фоне дефицита сырья медеплавильная отрасль может стать следующей целью регулирования.

• Снижение объёмов производства в Китае
• Риски для экспортно-ориентированных заводов
• Повышение внутренних цен на фоне ограниченного предложения

Если китайские заводы действительно начнут снижать выпуск, это отразится на глобальном предложении и может ускорить рост цен на медь.

Уязвимость глобального рынка

Некоторые зарубежные производители меди, особенно в Азии, уже вынуждены сокращать выпуск. Без государственной поддержки они не выдерживают давления рынка. В таких условиях любые шаги Китая по сокращению объёмов будут иметь эффект домино.

С учётом того, что Китай обеспечивает более половины мирового производства, любое изменение его политики способно повлиять на ценообразование и логистику во всём мире.

Перспективы: устойчивый рост или временный всплеск?

Аналитики пока расходятся в прогнозах. Одни считают, что текущий рост цен — краткосрочная реакция на аварийную ситуацию в Чили. Другие — что это начало более долгосрочного тренда на фоне структурного дефицита руды и нарастающих ограничений в Китае.

В любом случае, рынок меди вошёл в фазу повышенной чувствительности к новостям, а каждый сбой или заявление может резко менять цену.