Рост цен на золото: как дефицит бюджета США и тарифы подталкивают металл вверх

Финансовая неуверенность США толкает инвесторов в золото

На фоне усиливающихся тревог по поводу состояния фискальной политики США мировые рынки снова обратились к проверенному защитному активу — золоту. В пятницу утром, по данным азиатских торгов, спот-цены выросли на 0,5 %, достигнув $3341,34 за унцию, а августовские фьючерсы прибавили ещё 0,2 %, закрепившись на уровне $3349,52.

«Бюджетный дисбаланс США — это бомба замедленного действия. Золото вновь становится якорем для инвесторов», — аналитик Global Macro Watch.

Учитывая недавнюю коррекцию почти на 1 % после публикации позитивных данных по рынку труда США, нынешний отскок свидетельствует о стремлении инвесторов застраховаться от макроэкономической нестабильности.

Неделя в плюсе: золото показывает устойчивость к рыночным колебаниям

Несмотря на турбулентность в середине недели, золото уверенно движется к недельному росту в размере 1,8 %. Это особенно примечательно после двух недель снижения подряд. Причины восстановления многослойны:

• неопределённость вокруг монетарной политики ФРС;
• обострение торговой риторики США;
• утверждение нового налогового пакета Конгрессом.

Показатели рынка труда в США вышли крепкими, что снизило ожидания по снижению ставки ФРС в ближайшее время. Тем не менее, фискальная сторона уравнения вновь вызывает вопросы. Инвесторы обеспокоены устойчивостью американской бюджетной политики на фоне растущего дефицита и очередной волны госдолга.

Налоговая инициатива Трампа: фискальная щедрость или риск для бюджета?

На этой неделе Конгресс США утвердил масштабный налоговый законопроект, предложенный президентом Дональдом Трампом. Его цель — снизить налоговую нагрузку на физические и юридические лица, стимулируя внутреннее потребление и бизнес-активность. Однако:

• не предусмотрены компенсирующие меры по увеличению доходов бюджета;
• прогнозируется увеличение дефицита до новых исторических максимумов;
• эксперты предполагают рост госдолга на 7–9 трлн долларов в течение ближайших лет.

«Налоговая реформа даёт краткосрочный эффект, но создаёт долговременные риски для финансовой устойчивости страны», — предупреждает Moody’s.

В таких условиях золото воспринимается как тихая гавань, обеспечивающая хеджирование инфляционных и долговых рисков.

Глобальная торговая напряжённость как дополнительный драйвер роста

К ситуации добавилось и заявление Трампа о новых тарифах, сделанное в четверг. Президент сообщил, что США намерены разослать официальные уведомления о новых тарифных ставках странам-партнёрам. Нововведения предполагают:

1. введение единых тарифов от 20 % до 30 % вместо прежних переговорных рамок;
2. распространение мер на более чем 170 стран — практически на весь остальной мир;
3. отказ от многостороннего торгового подхода в пользу односторонних решений.

На сегодня торговые соглашения подписаны только с Великобританией, Вьетнамом и в ограниченном формате — с Китаем. Всё это создаёт неопределённость на глобальных рынках и, как следствие, усиливает интерес к защитным активам.

Почему инвесторы вновь делают ставку на золото?

Золото традиционно считается активом-убежищем в периоды экономической или геополитической нестабильности. Сейчас эта роль особенно актуальна. Инвесторы ищут:

• защиту от инфляции и валютных рисков;
• альтернативу доллару США, подверженному фискальным угрозам;
• средство сохранения капитала вне зависимости от монетарной политики.

Более того, рост интереса к золоту подогревается опасениями по поводу суверенных рейтингов США. Возможное ухудшение кредитоспособности может вызвать широкомасштабное перераспределение активов в сторону драгметаллов.

Краткосрочные и долгосрочные перспективы золотого рынка

На горизонте ближайших недель трейдеры будут внимательно следить за:

• комментариями ФРС по поводу процентных ставок;
• подробностями по новому пакету тарифных мер Трампа;
• уровнем спроса со стороны центральных банков развивающихся стран.

В более долгосрочной перспективе эксперты видят вероятность того, что цены на золото могут превысить $3500 за унцию, если макроэкономическая неопределённость сохранится. Ситуация в США станет главным драйвером: бюджетный дефицит, торговая изоляция, и фискальные перекосы создают идеальные условия для сохранения спроса на золото.