Стейблкоины: представляют ли они угрозу для Visa и Mastercard?

Несмотря на растущий интерес инвесторов и обсуждения на рынке, аналитики Jefferies считают, что стейблкоины не представляют реальной угрозы для крупных платёжных систем, таких как Visa и Mastercard. В своем отчете они отмечают, что риск для этих компаний является скорее воспринимаемым, чем реальным, и могут возникать лишь краткосрочные колебания в акциях, связанные с неопределённостью вокруг криптовалют.

Платежные гиганты остаются устойчивыми в условиях роста стейблкоинов

Несмотря на растущее внимание со стороны инвесторов и потенциальное использование стейблкоинов в транзакциях, аналитики считают, что ни один из текущих сценариев не сможет существенно повлиять на доходы Visa и Mastercard. Аналитики Jefferies отмечают, что это напоминает ситуацию 2021 года, когда криптовалюты и сервисы «купи сейчас, плати потом» также не смогли значительно повлиять на рост акций этих компаний, несмотря на их сильные финансовые показатели.

Рассмотрение сценариев использования стейблкоинов

В своем анализе Jefferies рассматривает несколько сценариев, в которых стейблкоины могут взаимодействовать с потребительскими платежами. Однако ни один из них не выглядит достаточно сильным, чтобы поставить под угрозу роль Visa и Mastercard. Среди таких сценариев можно выделить следующие:

• Выпуск стейблкоинов продавцами: В этом случае компании, такие как Starbucks, могут выпускать собственные стейблкоины для пополнения баланса в закрытых кошельках. Однако это не исключает необходимости использования карт Visa или Mastercard для пополнения этих кошельков, что оставляет платежные сети в цепочке.
• Консорциум стейблкоинов: Если бы крупные компании выпустили собственные стейблкоины, как это пыталась сделать MCX с проектом CurrentC, это столкнулось бы с теми же проблемами. Потребители не были бы готовы отказаться от удобства использования существующих карт и удобных платежных решений.

Потенциал стейблкоинов на развивающихся рынках

Jefferies признает, что стейблкоины могут быть более привлекательными для пользователей в странах с нестабильной валютой, таких как Аргентина и Турция, где криптовалюты, такие как USDC, могут служить способом сохранения стоимости. Однако в этих странах Visa и Mastercard активно работают с партнёрами, такими как Stripe и MetaMask, чтобы предложить карты, связанные с использованием стейблкоинов, и сохраняют контроль над транзакциями, переводя средства в местную фиатную валюту.

Трансграничные расчеты и роль стейблкоинов

Переход к использованию стейблкоинов для трансграничных расчетов обсуждается как способ улучшить скорость и доступность платежей. Однако, согласно данным Jefferies, на сегодняшний день объем транзакций, проведённых через стейблкоины на VisaNet, составляет лишь $230 миллионов, что указывает на ограниченную роль стейблкоинов в глобальных расчетах. Эта тенденция остаётся нишевым явлением, ориентированным в основном на криптовалютных пользователей.

Стейблкоины и традиционные карты: предпочтения потребителей

Jefferies считает, что для американских потребителей нет убедительных причин использовать стейблкоины вместо традиционных карт. Visa и Mastercard предлагают своим пользователям множество преимуществ, включая бонусы, защиту и широкое принятие, что делает использование стейблкоинов менее привлекательным в сравнении с традиционными способами оплаты.

Прогнозы для будущего стейблкоинов и традиционных платежных систем

Хотя стейблкоины могут продолжать привлекать внимание инвесторов и пользователей на определенных рынках, Jefferies считает, что они не смогут существенно изменить ситуацию в сфере традиционных платежных систем в ближайшем будущем. Visa и Mastercard остаются доминирующими игроками на рынке, продолжая развивать новые технологические решения и адаптироваться к изменениям в мировой экономике.