Инвестиции в инфраструктуру ИИ: будет ли спрос достаточным для оправдания затрат?

С быстрым развертыванием инфраструктуры ИИ крупнейшими игроками, такими как OpenAI, Microsoft, Meta и Google, возникают вопросы о том, оправдает ли растущий спрос на искусственный интеллект более $400 миллиардов капитальных затрат, прогнозируемых на 2025 год. Аналитики UBS считают, что спрос на ИИ остаётся стабильным, но с ограниченным ростом в корпоративной сфере, что может повлиять на темпы роста в ближайшие годы.

Ключевые драйверы спроса на ИИ

Аналитики UBS выделяют три основные категории спроса на ИИ: обучение моделей, потребительский вывод и корпоративные приложения. В их отчете подчеркивается, что потребности в обучении моделей и потребительский спрос на ИИ остаются устойчивыми, но корпоративный сектор по-прежнему сталкивается с проблемами. Большинство крупных компаний всё ещё находятся на стадии подтверждения концепции, что замедляет внедрение и снижает рентабельность инвестиций (ROI).

Потребительский и корпоративный спрос на ИИ

UBS отмечает, что потребительский спрос на ИИ продолжает расти. ChatGPT, например, имеет более 600 миллионов активных пользователей еженедельно, что свидетельствует о сильном интересе со стороны конечных пользователей. Однако корпоративные приложения ИИ пока не демонстрируют таких же темпов роста. Только 14% крупных компаний в настоящее время внедряют ИИ в масштабах, что остается малым показателем в свете сильных финансовых результатов некоторых публичных компаний в сфере программного обеспечения.

Риски для инвестиций в инфраструктуру ИИ

Один из основных рисков, указанных аналитиками UBS, заключается в том, что ранние двигатели спроса, такие как потребительские приложения и обучение моделей, могут охладиться до того, как корпоративный сектор начнет массово внедрять ИИ. Однако UBS считает этот риск «управляемым», предполагая, что в 2026 году спрос на ИИ в корпоративной сфере начнёт ускоряться, что приведет к увеличению инвестиций в инфраструктуру.

Где искать возможности для инвестиций в ИИ

UBS продолжает поддерживать оптимистичный взгляд на ключевых игроков в сфере ИИ, таких как Nvidia (NASDAQ:NVDA), который продолжает выигрывать от растущих потребностей в вычислениях, и Broadcom (NASDAQ:AVGO), который является одним из ведущих поставщиков сетевых решений для ИИ-инфраструктуры. Micron (NASDAQ:MU) также выделяется как важный игрок на рынке памяти, необходимой для работы ИИ. Среди производителей чипов предпочтение отдается Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), как ключевому поставщику компонентов для ИИ.

Прогнозы для рынка ускорителей ИИ

В UBS прогнозируют значительный рост рынка ускорителей ИИ с $125 миллиардов в 2024 году до более $300 миллиардов к 2027 году. Это связано с ростом вычислительной мощности, необходимой для работы более сложных моделей ИИ, а также с развитием новых приложений и инфраструктуры для ИИ.

Роль государственных инициатив в поддержке ИИ

Кроме того, суверенные инициативы и государственно-частные партнерства, такие как проекты ИИ-фабрики Stargate в Техасе, мультиоблачный подход OpenAI и строительство инфраструктуры в Абу-Даби, будут служить дополнительным катализатором роста капитальных затрат в области ИИ. Эти проекты помогут поддержать долгосрочный рост и расширение инфраструктуры ИИ, предоставляя дополнительные стимулы для частных инвесторов.

Будущее ИИ: оптимизм с оговорками

Несмотря на сложности и нерешённые проблемы, связанные с готовностью данных и интеграцией в корпоративной сфере, более 60% опрошенных компаний уже начали внедрение ИИ в той или иной форме. Однако UBS подчеркивает, что пока лишь 14% крупных компаний применяют ИИ в производстве в полном масштабе. Это свидетельствует о том, что ИИ ещё не достиг своей полной зрелости, и его широкомасштабное внедрение в корпоративные структуры потребует времени.