Жилищный кризис в Китае может продлиться до 2027 года — Goldman Sachs

Китай продолжает бороться с кризисом на рынке недвижимости, который, согласно прогнозам аналитиков Goldman Sachs, может продлиться до 2027 года без дополнительных экономических стимулов. Несмотря на усилия правительства по стабилизации рынка, данные за май показали снижение цен на новое жилье на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что усугубляет текущую ситуацию.

Рынок жилья Китая: слабые показатели и затянувшийся спад

Данные Национального бюро статистики Китая подтверждают продолжение спада на рынке жилья. В апреле 2025 года рынок не показал роста, а в мае цены снова упали. Эти показатели обусловлены не только слабым спросом на жилье, но и изменением настроений среди покупателей, что делает стабилизацию рынка всё более сложной задачей. Около 70% богатства китайских домохозяйств связано с недвижимостью, что подчеркивает центральную роль этого сектора в экономике страны.

Причины продолжающегося кризиса на рынке недвижимости

Сектор недвижимости Китая, который когда-то составлял четверть экономической активности страны, продолжает испытывать давление из-за изменений в рыночном спросе и настроениях покупателей. Причины нынешнего кризиса уходят корнями в политику, принятую в 2021 году, когда была ужесточена регуляция, а также в строгие локдауны в 2022 году, вызванные пандемией COVID-19. Эти меры серьезно затруднили восстановление рынка, что привело к продолжающемуся спаду.

Прогнозы по ценам на жилье в Китае

По данным Reuters, цены на жилье в Китае могут снизиться почти на 5% в 2025 году, а в 2026 году ожидается стагнация рынка. Количество новых строительных проектов продолжает сокращаться, а продажи жилья по площади снижаются с января по май 2025 года. Аналитики Goldman Sachs называют текущую коррекцию на рынке жилья «одним из самых значимых экономических событий десятилетия».

Реакция китайских властей: недостаточные стимулы

Goldman Sachs указывает, что китайские власти действовали слишком осторожно, проводя стимулирующую денежно-кредитную и фискальную политику в последние годы. Это контрастирует с реакцией других стран на экономические спады в жилищном секторе, где были приняты более решительные меры. Недостаточное смягчение политики в Китае, по мнению аналитиков, привело к устойчивой слабости доверия и частного спроса, что, в свою очередь, способствует продолжению дефляции.

Необходимость дополнительных стимулирующих мер

Для восстановления рынка недвижимости китайские аналитики считают, что необходимо принимать более решительные фискальные меры. По их мнению, Пекину предстоит взять на себя большую часть бремени стабилизации экономики, поскольку денежно-кредитная политика сталкивается с различными ограничениями. Это подчеркивает важность дополнительных стимулов, которые смогут поддержать восстановление сектора.

Перспективы для рынка недвижимости Китая

Хотя текущие данные указывают на продолжение кризиса, специалисты Goldman Sachs сохраняют умеренный оптимизм относительно долгосрочных перспектив. Однако для полноценного восстановления сектора потребуется более активное вмешательство со стороны китайского правительства, включая дополнительные меры стимулирования экономического роста и улучшения инвестиционного климата.